Mesečno poročilo za maj 2021

 

Mesečno poročilo za maj 2021

 

Naložbeni komentar – maj 2021

Globalni delniški trgi so v mesecu maju doživeli manjšo korekcijo, vseeno pa se je trgovanje konec meseca zaključilo pri rekordnih vrednostih. Nekoliko bolj pod pritiskom so bila hitrorastoča podjetja, kjer vrednost sloni na daljši prihodnosti, kot pri nekaterih drugih. Vseeno pa so tudi omenjena podjetja proti koncu meseca že začela pridobivati na vrednosti.

Še naprej se je izboljševala epidemiološka slika. Cepljenje se odvija praktično po vsem svetu in v naslednjih mesecih lahko pričakujemo dovolj cepiva za večino zahodnega sveta. Prav tako se začenja cepiti tudi mlajše, cepivo Pfizer-BioNTech se lahko uporablja tudi za otroke stare od 12 do 15 let. Posledično se izboljšujejo tudi makroekonomski podatki, saj se vedno več dejavnosti odpira in kroženje denarja se ponovno povečuje. To sicer povečuje inflacijo, kajti povpraševanje trenutno presega ponudbo na kar veliko področjih. Delno zato, ker se ni pričakovalo tako močnega okrevanja.
V mesecu maju se je zaključila sezona objav rezultatov za prvo četrtletje, ki je bila na globalni ravni zelo dobra. Pozitivno je presenetila predvsem Evropa, kjer so podjetja objavila zelo dobre rezultate, ki so nekoliko presenetili analitike. Posledično so pridobile tudi cene delnic v Evropi, ki je od začetka leta eden izmed močnejših kapitalskih trgov na svetu.

Vsi ti dobri podatki še naprej pritiskajo na cene surovin. Cena ameriške nafte se po dolgem času ponovno premika proti 70 dolarjev za sodček. Baker je v maju ponovno dosegel novo rekordno vrednost. Nekoliko so se umirile cene soje, koruze in ječmena, vseeno pa so ti nivoji okoli 70 odstotkov višji kot so bili leto dni nazaj. Centralne banke sicer pričakujejo, da se bo inflacija, ki je trenutno v ZDA okoli 4 odstotke na letni ravni, po tem inflacijskem šoku umirila nazaj na 2 odstotka. To nekako kaže tudi njihov obvezniški trg. Vseeno pa je med vlagatelji prisotna negotovost ali lahko višja inflacija vztraja z nami več časa ter zapademo v nekakšno inflacijsko spiralo. Trenutno se vseeno zdi, da kaj bolj dramatičnega ne gre pričakovati. Poleg tega imajo centralne banke v obrestni meri zelo dobro orožje, ki ga lahko uporabijo pri hitreje naraščajočih cenah. Tako se zdi, da bo trenutni manjši inflacijski šok nekako vztrajal nekaj mesecev, nato pa se bodo razmere umirile.

Omenimo lahko še zelo dobre podatke iz nepremičninskega trga v ZDA, tam je naprodaj namreč samo odstotek do dva vseh hiš, kar pa je najmanj od kar beležijo te podatke. Za primerjavo, v krizi 2008/09 je bilo praznih dobrih 15 odstotkov vseh hiš v ZDA.

 

 

Na strani monetarne politike ni bilo nobenih presenečenj s strani centralnih bank. ECB je ohranila obrestno mero nespremenjeno in potrdila nadaljevanje odkupov vrednostnih papirjev po programih PEPP in APP. Glavnice zapadlih vrednostnih papirjev, kupljenih v programih PEPP se bodo ponovno investirale vsaj do konca leta 2023, medtem ko po programu APP za daljše časovno obdobje. Tudi s strani ameriške centralne banke Fed prihaja potrditev, da monetarna politika ostaja nespremenjena.

Evro se je v maju krepil proti ameriškemu dolarju, kljub temu, da ZDA okrevajo in odpirajo gospodarstvo hitreje kot Evropa. Okrepil se je za slaba dva odstotka.

 

 

Družba Generali Investments ponovno med najboljšimi

 

Revija Moje finance je že enajstič zapored razglasila najboljše vzajemne in pokojninske sklade v Sloveniji. Na prireditvi, ki je ponovno potekala virtualno, je družba Generali Investments prejela priznanje za najboljši sklad:

  • Generali Bond, obvezniški – EUR, v kategoriji delniški korporativni in agregatni obvezniški za tri- in desetletno obdobje,
  • Generali MM, sklad denarnega trga – EUR, v kategoriji denarni EU za desetletno obdobje.

 

Iskrene čestitke upravljavcu obeh skladov, Primožu Cenclju, CFA, ki je bil letos med finalisti izbora za naj upravljavca minulega triletnega obdobja. Cencelj je bil ob lanski desetletnici podelitev izbran za naj upravitelja desetletja.

Družba Generali Investments je v enajstih letih, kolikor poteka prireditev, prejela kar 34 priznanj in se redno uvršča med najštevilčnejše prejemnike. Kar šestkrat smo prejeli naziv Naj upravljavec vzajemnih skladov v Sloveniji, Primož Cencelj je postal tudi naj upravljavec desetletja (od 2010 do 2019). Družba prejema tudi mednarodne nagrade med drugimi je Mednarodno poznana in neodvisna agencija za ocenjevanje uspešnosti upravljanja skladov Morningstar, ki odličnost upravljanja družbe spremlja od leta 2015, je v prvem četrtletju leta 2021 Generali Investments uvrstila med 9 % najboljših družb za upravljanje na svetu.

Številne prejete nagrade predvsem pa zaupanje strank, dolgoročni odnosi, preudarna naložbena politika, kakovostni produkti, vrhunska ekipa z zmagovalno miselnostjo in strokovnost ter tudi mednarodnost so zagotovo motivatorji, ki poganjajo to najstarejšo družbo za upravljanje v Sloveniji in ekipo ter hkrati dokazujejo, da so na pravi poti. Cilji, ki jih uspešno dosegajo vsako leto zapored, pa dokazujejo, da kot družba vedno pozitivno izstopajo.

 

 

INVESTICIJE V NEGOTOVIH ČASIH – STRAH JE VEDNO SLAB SVETOVALEC

 

 

Kako naj se investitorji odzovejo na borzne vzpone in padce?

V takšnem položaju je najboljša taktika, da se na nihanja tečajev ne odzovete impulzivno, ker so vzponi in padci del normalnega borznega delovanja in dolgoročno ne bodo imeli vpliva na vaše premoženje. Dejstvo je, da so kapitalski trgi vedno bili in bodo podvrženi volatilnosti, kar pomeni, da vrednost vaše naložbe nenehno niha. To še posebej velja za delnice in obveznice, s katerimi se vsak dan trguje na borzi. Pri ciljno usmerjeni naložbeni strategiji velja rek, da je strah slab svetovalec. Kdor ob padcih tečajev panično prodaja svoje naložbe, skoraj zagotovo to počne z izgubo. Takšni vlagatelji pogosto tvegajo, da ne bodo investirani, ko bodo tečaji ponovno rasli. S takšnim načinom investiranja boste na kapitalskih trgih deležni le slabih faz borznih trgov: prodajate z izgubo, ko tečaji padajo in znova kupite delnice, ko se cene zvišajo. Vlagatelji, ki tudi v slabih fazah trga niso investirani, imajo na dolgi rok zagotovo veliko nižji donos kot, če bi ostali investirani.

Pred sabo imejte cilj svoje naložbe

Za vse, ki želijo uspešno investirati, je pomembno, da ostanejo mirni in imajo pred očmi svoj cilj. Dolgoročna naložba, kot je npr. varčevanje za pokojnino, hišo, potovanje ali za otroka, bo dolgoročno okrevala v skladu z razvojem trga. Preteklost nam kaže, da po vsakem padcu, tečaji vedno okrevajo. Zato je dolgoročno razmišljanje najboljša strategija za vašo naložbo. Razvoj kapitalskih trgov skozi leta, nam na splošno kaže pozitivno sliko.
Investitorji, ki so spomladi 2020 izkoristili trend upadanja na trgu za dodatne naložbe, sedaj, kljub nihanju na borzi, beležijo visoke donose. Takšno vlaganje imenujemo proticiklično. To je priznana strategija, ki jo že dolga leta uporabljajo izkušeni vlagatelji.

Z mesečnim varčevanjem pridobite tudi v času krize

Vlagatelji, ki mesečno varčujejo v vzajemnih skladih, ne glede na borzno situacijo, na dolgi rok zagotovo pridobijo. V času padanja tečajev boste za enak mesečni znesek pridobili več enot premoženja in tako v prihodnosti imeli, ko bodo trgi okrevali, koristi od poceni pridobljenih enot vzajemnih skladov. Ne glede na trenutno situacijo na trgih morate biti disciplinirani in res redno mesečno odvajati znesek v sklade. Tako se vam bo čez čas oblikovala povprečna cena vaše naložbe.

Izkoristite prednosti globalnih portfeljev

Trenutne razmere na borzah kažejo, kako pomembna je dobra razpršenost naložb, ki jo lahko dosežemo z vlaganjem v globalne delniške sklade. Tisti vlagatelji, ki svojega denarja ne nalagajo v posamezne delnice oz. panoge ali regije, temveč ga razpršijo tako rekoč po vsem svetu, so lahko tudi v kriznih razmerah veliko bolj mirni in sproščeni.
Borzni guru Kostolany za uspeh svojih naložb pravi:« Dva krat dva ni štiri, ampak pet minus ena. In preprosto moraš imeti živce, da zdržiš minus ena.«

Da bo vaša naložba dobro zdržala tudi korona krizo, je zelo pomembno, da imate globalno razpršen portfelj, jasno zastavljen cilj in na razpolago dovolj dolgo časovno obdobje.

 

 

Mesečno poročilo za april 2021

 

Mesečno poročilo za april 2021

 

Naložbeni komentar – april 2021

 

Globalni delniški trgi so v aprilu nadaljevali z rastjo, že tretji mesec zapored. Ekonomski podatki, objave poslovanja podjetij za prvo četrtletje in zagotovila ECB ter FED o nadaljnji podpori monetarne politike ter spodbudni podatki o cepljenju v najpomembnejših ekonomijah sveta so nudila dodatno spodbudo za rast delniških indeksov.

Mesec april je tradicionalno v znamenju objav rezultatov poslovanja družb za 1. četrtletje. Poročala je več kot polovica družb, ki so vključene v ameriški indeks S&P 500, podobna slika velja tudi za evropski indeks Stoxx 600. Kar 87 % družb v ZDA in 70 % v Evropi, ki so poročala, je preseglo pričakovanja analitikov. Izstopajo predvsem sektor financ, IT sektor in sektor diskrecijske porabe.
Makroekonomski podatki o gospodarski rasti v ZDA so zelo spodbudni, z rastjo 6,4 % na letni ravni. Medtem je evroobmočje beležilo upad 1,8 % glede na enako obdobje lani. Evro območje je tako v tehnični recesiji (dve zaporedni negativni četrtletji). V najpomembnejši ekonomiji evroobmočja, Nemčiji, so beležili upad 3,3% glede na enako obdobje lani, na kvartalni ravni upad 1,7 % kot posledica ukrepov zajezitve širjenja novega virusa v začetku leta.

Proizvodni indeks PMI v evroobmočju je 62,9, kar je najvišje po letu 1997, ko so začeli izračunavati indeks in nakazuje na močno ekspanzijo v proizvodnem sektorju. Prav tako je tudi storitveni indeks PMI najvišje po osmih mesecih na 50,3 in nakazuje na rahlo rast tudi v storitvenem sektorju.

Kitajska ekonomija je v prvem četrtletju porasla za 0,6 % glede na enako obdobje lani z bolj uravnoteženo razdelitvijo med sektorji. V prihodnje naj bi bila domača potrošnja glavno gonilo rasti, saj bodo fiskalni in monetarni ukrepi postali bolj uravnoteženi v svoji politiki podpore gospodarstvu. To lahko privede do upočasnitve naložb v infrastrukturo in financiranje lokalnih uprav.
Zdravstvena kriza covid-19 v Indiji se je aprila tragično poslabšala in poudarila potrebo po hitrem širjenju cepljenja v nastajajoči svet. Pritisk na zdravstveno infrastrukturo se je okrepil in razmerja smrtnih primerov so se od sredine februarja več kot podvojila. Medtem so v ZDA in VB cepili 44 % oz. 55 % populacije z vsaj enim odmerkom, kar omogoča začetek trajnega odpiranja njihovega gospodarstva. V Evropi je po slabem začetku cepljenja le prišlo do znatnega pospeška cepljenja in se tako dnevno v evroobmočju cepi med 0,6 % in 0,8 % prebivalstva.

 

Na strani monetarne politike ni bilo nobenih presenečenj s strani centralnih bank. ECB je ohranila obrestno mero nespremenjeno in potrdila nadaljevanje odkupov vrednostnih papirjev po programih PEPP in APP. Glavnice zapadlih vrednostnih papirjev, kupljenih v programih PEPP se bodo ponovno investirale vsaj do konca leta 2023, medtem ko po programu APP za daljše časovno obdobje. Tudi FED je potrdil, da monetarna politika ostaja nespremenjena.

Evro se je v aprilu krepil proti ameriškemu dolarju, kljub temu, da ZDA okrevajo in odpirajo gospodarstvo hitreje kot Evropa, ampak kot posledice pričakovane višje inflacije v ZDA.

 

 

 

Komentar ekipe upraviteljev Generali Investments na trenutno dogajanje

 

 

Pregled dogajanja:
Zadnji mesec je bila pandemija v lepem upadu in upočasnjevanju, a podatki zadnjega tedna niso več tako optimistični. Grafi števila okužb so se globalno obrnili navzgor, situacija je trenutno najslabša v Latinski Ameriki, a tudi Evropa in nekatere azijske države kažejo trende, ki niso najbolj obetavni. Omejitve javnega življenja tako večinoma ostajajo, v celi zgodbi pa je trenutno vzpodbudno to, da se ukrepi večinoma ne zaostrujejo več, čeprav se njihovo delovanje podaljšuje do konca marca in v začetek aprila. Nov mejnik z odpiranjem bi lahko postal čas po veliki noči. Cepljenje se sicer nadaljuje, a praktično povsod poteka počasneje od pričakovanj, pojavljajo pa se dvomi o uspešnosti cepiva proti novim sevom. To je skušal umiriti Pfizer, ki je v ponedeljek objavil, da njegovo cepivo, v laboratorijskem okolju in na umetno vzgojenem virusu, ki je zelo podoben novim mutacijam, ki se pojavljajo v svetu, tudi uspešno deluje. Bomo videli, kakšno bo stanje na terenu. Ker ukrepi za omejevanje širjenja virusa še naprej močno zavirajo gospodarsko aktivnost, predvsem storitveni sektor, se države trudijo izpad nadomestiti s stimulativnimi ukrepi. V ZDA so tako končno tudi v senatu potrdili nov, velikanski 1.900 milijard velik paket, ki pokriva tako neposredno denarno pomoč družinam in podjetjem, kot tudi širok program investicij, predvsem v infrastrukturo in bolj zeleno gospodarstvo. To še naprej krepi inflacijska pričakovanja in posledično dvig cen materialov ter energentov na nove, višje nivoje. Nafta je tako prvič po pandemiji presegla vrednost 70 dolarjev za sodček, OPEC pa očitno zaenkrat ne namerava povečati načrpanih kvot. Gospodarski kazalci za prvi kvartal bodo slabši od pričakovanj, predvsem zaradi storitvenega sektorja in tudi zadnji gospodarski podatki s Kitajske so slabši od pričakovanj, a pozitivno ostaja dejstvo, da so še vedno v območju rasti. Nova petletka na Kitajskem daje še večji poudarek okoljsko manj obremenjeni tehnologiji in industriji ter večjo težo domači potrošnji. Optimizem za drugo polovico leta ostaja v svetu na visokih nivojih, kar za trge lahko predstavlja določeno tveganje, saj so pričakovanja zelo visoka. Vpliv verjetno počasnejšega odpiranja od pričakovanj na gospodarstvo in gospodarske kazalce je podcenjen.

Kapitalski trgi so zadnji teden nadaljevali z zelo divergentnimi trendi. Obvezniški trgi so še naprej padali in ameriška 10-letna obveznica je prebila mejo 1,5 %, nemška pa -0,3 %. Tudi komentar centralnih bankirjev, predvsem Fed-a in Powell-a so bili zelo tehnokratski in niso umirili trgov. Inflacijska pričakovanja so poleg pričakovanj o odpiranju gospodarstev še naprej glavni novici, ki premikata trge. Rotacija iz hitro rastočih tehnoloških podjetij v druge, ciklične in t.i. value naložbe se nadaljuje. Simbol divje rasti in nenormalnih vrednotenj. Tesla je tako v dobrih 14 dneh izgubila že skoraj 40 % vrednosti. Tudi nekatera druga tehnološka podjetja so močno izgubila in posledično je glavni tehnološki indeks Nasdaq z vrha upadel za 11 % in s tem zašel v območje korekcije. Na drugi strani je indeks 30 največjih ameriških podjetij Dow Jones, ki vključuje le malo precenjenih tehnoloških podjetij dosegel nov rekord. To kaže na zanimanje vlagateljev za ostale panoge. Zadnje tedne so v ospredju predvsem energija, materiali in industrija. Ta rotacija se pozna še posebej močno v Evropi, kjer je delež visokotehnoloških podjetij nižji in posledično evropski indeksi prehitevajo ZDA. V Evropi so praktično vsi indeksi na pokoronskih rekordih, tudi pri nas v Sloveniji. Poleg rotacije lahko razloge iščemo tudi v nižjih vrednotenjih in precej majhni zastopanosti teh delnic v portfeljih globalnih vlagateljev. Zato postaja Evropa nova ljubljenka globalnih delniški vlagateljev. A kot kaže zgodovina se ta ljubezen lahko hitro ohladi. Zvezda prvih dveh mesecev, Kitajska, pa je v pičlih 14 dneh izgubila vse pridobljeno v letošnjem letu. Glavni kitajski indeks CSI300 je tako po hitrem, več kot 15 % upadu, zopet v rdečem območju. Vzroki so večplastni, a glavnino »krivde« lahko pripišemo kitajskim oblastem in njihovi želji po umiritvi rasti in ne prevelikemu napihovanju balona.

NASVET ZA VLAGATELJE:
Razvoj pandemije, državni stimulusi in likvidnost centralnih bank krojijo borzne trge. Ti zaradi likvidnostne plime in rotacije med naložbami silijo višje. Zadnje tedne prihaja v ospredje vprašanje inflacije. Tehnološke delnice in delnice e-trgovine ter dela od doma ostajajo segmenti z nadpovprečno rastjo poslovanja, a ob zelo visokih vrednotenjih previdnost ni odveč in vlagatelji so bolj naklonjeni realizaciji dobičkov. Panoga je zato v območju dolgo pričakovane korekcije. Zgodovinsko drage obveznice in negativni bančni donosi vlagatelje še naprej silijo predvsem v delniške naložbe. Dolgoročne obveznice so zadnje tedne zaradi strahu pred inflacijo manj privlačne. Znotraj delnic se nadaljuje rotacija med panogami. Najprivlačnejše zadnje tedne so energija, materiali, finance in industrija. Razpršitev portfelja je nujna. Portfelj je priporočljivo razdeliti v različne razrede, med delnice, obveznice oziroma denar. Priložnosti izven tehnološkega sektorja ostajajo privlačne zaradi nižjih vrednotenj, še posebej v segmentih trga, kjer se pričakuje močno spremembo poslovnega okolja na bolje zaradi cepiv ali zaradi vpliva novih politik. Na primer vse, kar je povezano s čistejšim okoljem in bolj vzdržnim načinom bivanja. A tudi tu je potrebna previdnost, saj so ponekod vrednotenja iracionalna. Trend rasti trgov se zaradi stimulusa, ki je bolj usmerjen v industrijo, infrastrukturo in do okolja prijaznejše življenje lahko nadaljuje. Utež v obliki posameznih skladov naj predstavljajo panoge, ki so bolje prestale to krizo in kjer vrednotenja niso pretirana. Sem uvrščamo predvsem zdravstvo, industrijo in oskrbo, med regijami izstopa Azija in Evropa. Kot zaščita pred inflacijo so zadnje tedne omenjata energija in materiali, v tej panogi vrednotenja še niso pretirana, zato je to lahko zanimiva začimba v portfelju, tako skozi panožni kot tudi regijski pristop (Latinska Amerika, Rusija), a pozornost je potrebna tudi zaradi valutnih nihanj. Vlagatelji z dolgimi varčevalnimi cilji naj vztrajajo in nadaljujejo s periodičnimi vplačili, tisti, ki bi investirali večji znesek, pa naj le tega razporedijo na daljše časovno obdobje. Digitalizacija, avtomatizacija, e-trgovina, delo od doma, čistejša energija, poslovanje v skladu z družbenimi normami in spoštovanje t.i ESG priporočil so dolgoročni trendi in osredotočenost na dolgoročne trende se skozi zgodovino kaže kot pomembna komponenta doseganja nadpovprečnih donosov.

 

 

 

Mesečno poročilo za februar 2021

 

Mesečno poročilo za mesec februar 2021

 

Naložbeni komentar – februar 2021

 

Drugi val pandemije se umirja in države počasi sproščajo ukrepe. To vnaša več optimizma v gospodarstvo. V Sloveniji se počasi približujemo rumeni fazi in gospodarske dejavnosti so se precej sprostile. Podobno je tudi v svetu. Z naraščajočo prekuženostjo in krepitvijo cepljenja, se gospodarsko zaupanje popravlja. Pričakovana močna podpora gospodarstvu in nadaljnje »tiskanje« denarja ustvarjata likvidnostno plimo, ki sili v vse naložbene kategorije, čeprav so vse glasnejša opozorila pred pregretimi trgi. Pozitiven dejavnik za delniške naložbe ostaja nadaljevanje državne pomoči, predvsem v ZDA, kjer naj bi bil nov val nakazil denarne pomoči zgolj še formalnost, saj je nesoglasij med republikanci in demokrati vse manj. Odrasla oseba naj bi prejela po 1400 dolarjev, celoten paket pa naj bi dosegel slabih dva tisoč milijard dolarjev. Poleg programa pomoči, so pozitivno na kapitalske trge vplivali tudi boljši poslovni rezultati podjetij od pričakovanih. Še posebej pa so analitike presenetile zelo optimistične napovedi za drugo polovico leta 2021. Z dobrimi poslovnimi rezultati so izstopali predvsem internetni velikani kot so Amazon, Paypal, Google in Alibaba, medtem ko kljub okrevanju cene surove nafte, poslovni rezultati naftnih podjetij tega še ne odražajo. Še naprej pozitivno preseneča Evropa, saj so rezultati proizvodnega sektorja nad pričakovanji, zelo pozitivno je presenetil avtomobilski sektor, medtem ko storitveni sektor še naprej krvavi denar, zlasti ker se popolni umik ukrepov in odpiranje držav odmika v pozno pomlad. Nekoliko so razočarala tudi velika farmacevtska podjetja, kjer rast s pandemijo povezanih storitev ni nadomestila upada na nekaterih drugih področjih, a nizka vrednotenja največjih družb niso ustvarila prodajnega pritiska. Se pa počasi krepi pritisk v panogi potrošnih dobrin, kjer se dražje kmetijske dobrine začenjajo odražati v poslovanju in pritiskih na marže. Konec meseca se je ponovno pričel krepiti ameriški dolar, ki je začasno šel nazaj na nivoje manj kot 1,2 dolarja za evro. To je zmanjšalo pritisk na evropske izvoznike, a vse skupaj se zdi le začasno, saj ob ogromnem stimulusu analitiki še naprej pričakujejo drsenje dolarja in tečaj okoli 1,30 dolarja za evro konec leta.

Na obvezniških trgih se v zadnjem obdobju krepi rast pribitkov in posledično rast donosnosti do dospetja, kar je še posebej opazno pri obveznicah z daljšo ročnostjo. Rast pribitkov je glavni razlog za padec vrednosti obvezniških naložb. V primeru močnejše rasti pribitkov lahko pričakujemo da se bosta FED in ECB kmalu oglasila in poskušala nekoliko umiriti situacijo, saj podjetja kot tudi države v tem trenutku zaradi pandemije Covid-19 ostajajo ranljiva in še niso sposobna prevzemati večjega finančnega bremena.

 

 

Skupina Generali ob 190-letnici napoveduje investicije v oživitev evropskih gospodarstev

  • Skupina Generali je bila osnovana v Trstu 26. decembra 1831 in v letu 2021 praznuje 190 let obstoja.
  • Ob tem zaganja petletni načrt Fenice 190 za oživitev evropskih gospodarstev po pandemiji v vrednosti 3,5 milijarde evrov.
  • Že milijardo evrov je dodelila 10 naložbenim skladom za investicije v inovativne trajnostne projekte.

Z načrtom Fenice 190 bo Skupina Generali v naslednjih petih letih prek mednarodnih investicijskih skladov vsako leto namenila 500 milijonov evrov za spodbujanje trajnostne gospodarske rasti, predvsem na področjih infrastrukture, inovacij, digitalizacije, trajnostnih stanovanj, malih in srednje velikih podjetij, zdravstvenih ustanov in izobraževanja. Tako bodo pobude, ki jih je Skupina izvajala v boju proti pandemiji leta 2020, pridobile trajni značaj. Lani je namreč za podporo malim in srednje velikim podjetjem in realnemu gospodarstvu namenila že čez milijardo evrov.

Glavni izvršni direktor Skupine Generali Philippe Donnet je ob zagonu načrta povedal: »Generali je ena izmed redkih družb na svetu, ki se lahko pohvali s tako dolgo zgodovino. Zaradi izjemno bogatega znanja in dolgoletnih izkušenj se lahko uspešno sooča z izzivi današnjega časa in hkrati vlaga v prihodnost skupnosti, tako v vlogi zavarovalničarja kot tudi v vlogi družbenega inovatorja. Praznovanje 190-letnice Skupine Generali sovpada s prav posebnim letom, ko bo gospodarstvo okrevalo po najtežji preizkušnji povojnega obdobja. Z načrtom Fenice 190 želimo biti vodilni na poti okrevanja in pustiti otipljivo zapuščino. S podporo najbolj inovativnim, trajnostnim in strateškim sektorjem želimo znova zagnati evropsko gospodarstvo in vključiti tudi tiste, ki jih je kriza najbolj prizadela.«

Načrt Fenice 190 se izvaja prek platforme Generali Investments, ki je odprta tako nepovezanim skladom in institucionalnim vlagateljem kot tudi vsem družbam Skupine Generali. Izbor naložb opravlja komisija oddelka za upravljanje sredstev in premoženja, ki ga vodi Carlo Trabattoni, sestavljajo pa jo strokovnjaki s področij stvarnega premoženja, trajnosti, zasebnih trgov, posojil in lastniškega kapitala. Glavna kriterija izbora sta predvsem skladnost s 17 Cilji trajnostnega razvoja Združenih narodov in pričakovan pozitiven vpliv na gospodarsko okrevanje v Evropi. Do danes so identificirali že deset trajnostnih investicijskih priložnosti na področjih infrastrukture, trajnostnih domovanj, malih in srednje velikih podjetij, zdravstva, digitalizacije in energetskega prehoda v vrednosti ene milijarde evrov.

Praznovanje 190-letnice Skupine Generali
Skupina Generali bo 190 let delovanja obeležila še s številnimi drugimi pobudami, ki se bodo zvrstile skozi vse leto 2021. Še posebej velja omeniti prenovo palače Procuratie Vecchie v Benetkah, ki bo zaključena decembra. Prvič po 500 letih bo palača odprla svoja vrata za javnost in ob tem postala sedež fundacije The Human Safety Net. Septembra bodo zagnali prvo edicijo programa EnterPRIZE, vodilno pobudo Skupine Generali za evropska mala in srednje velika podjetja, ki so v svojih poslovnih modelih že izvedla opazne trajnostne pobude. Predstavili pa bodo tudi prvo izdajo Bele knjige o trajnostnem razvoju, ki so jo pripravili z Univerzo Bocconi. Posvečena je učinkom vpeljave trajnostnih načel v evropska mala in srednje velika podjetja.

V Trstu, kjer je bilo podjetje ustanovljeno, bodo v prenovljenih prostorih palače Palazzo Berlam odprli zgodovinski arhiv. V isti palači domuje tudi Akademija, mednarodni center za usposabljanje Skupine Generali, ki bo letos ponujala nova izobraževanja in programe.

Predsednik Assicurazioni Generali Gabriele Galateri di Genola je povedal: »Bolj kot kadarkoli prej in v času kot ga še ni bilo, gradi Skupina Generali skupno in trajnostno vizijo prihodnosti za vse naše deležnike. V letu 2021, ko pričakujemo ponovno oživitev gospodarstva, praznujemo našo obletnico s številnimi pobudami, ki združujejo preteklost in prihodnost, saj želimo ustvarjati nove priložnosti za rast in sodelovanje. Z načrtom Fenice 190 se zavezujemo, da bomo del razvoja za vse bolj trajnostno družbo. Hkrati želimo z našimi dolgoletnimi izkušnjami in bogato zgodovino spodbujati razvoj znanja in biti navdih za prihodnje generacije.«

Več informacij o pobudah in aktivnostih v okviru praznovanja 190-letnice najdete na spletni strani zavarovalnice Generali in na spletni strani Skupine Generali.

Mesečno poročilo za januar 2021

 

Mesečno poročilo za januar 2021

 

Naložbeni komentar – januar 2021

Januar je bil na globalnih delniških trgih relativno stabilen mesec (rast tečajev v višini 0,24 %) kljub temu, da se je dogajalo marsikaj. Na eni strani so razviti trgi beležili minimalne popravke vrednosti, na drugi strani pa so razvijajoči in lokalni trgi dosegli lepe rasti vrednosti v višini blizu 4 %.

Eden najpomembnejših dogodkov meseca januarja je bilo vprašanje o mirni predaji oblasti v ZDA, saj so na ponovljenih volitvah v zvezni državi Georgia dokaj nepričakovano oba sedeža v senatu dobili demokrati in si s tem ter z glasom podpredsednice Kamale Harris izborili šibko večino. Vse bolj se je izkazalo, da se predsednik Trump ne more sprijazniti s porazom na volitvah in je hotel poizkusiti vse za spremembo volilnega rezultata. Da pa so mu stvari ušle izpod nadzora, se je pokazalo z vdorom množice v kongres na dan formalne potrditve mandata novega predsednika Bidna. Kljub še nedavno nepredstavljivemu dogajanju v ZDA, pa to ni imelo močnega učinka na finančne trge. Bolj je odmevalo rožljanje med ZDA in Kitajsko na temo, katera kitajska podjetja so lahko še uvrščena na ameriške borze. Možnost »delistinga« pa je nekatera največja kitajska podjetja postavilo v sila nehvaležen položaj, saj je vrednost njihovih delnic izjemno nihala. Situacija se je proti koncu meseca januarja nekako umirila. Vse več negotovosti pa je prihajalo iz glavnega tveganja – boja proti covid-19. Bili smo priča vse več novicam o mutaciji virusa. Ali bodo nova cepiva odporna tudi na angleški, južnoafriški ali celo brazilski sev? Farmacevtske korporacije so hitro potrdile, da ni večje bojazni, a hkrati sporočale negativne novice, da imajo probleme z dostavo želene količine cepiv za hitro precepljenost prebivalstva. Z zastojem dobav in dejanske učinkovitosti cepiva se nekoliko odmika potencialno odpiranje gospodarstva v drugo polovico leta 2021.

Da bi preprečili kakšno večjo paniko na finančnih trgih, pa so hitro v komunikacijo posegle centralne banke. Le-te so ponovno zatrdile, da bodo s svojimi super stimulativnimi ukrepi vztrajale na trgu vse dokler ne bo covid-19 samo še bled spomin.

Poleg globalnih makro dogodkov je bilo v mesecu januarju izjemno zanimivo opazovati dogajanje na mikro trgih, kjer se je na določenih delnicah (GameStop) odvijala prava drama med velikimi institucionalnimi igralci (predvsem »hedge« skladi) ter organizirano skupino mikro in majhnih investitorjev, ki so preko različnih socialnih medijev sinhrono delovali na trgu in v silno zagato spravili tiste, ki investirajo na kratko. Zgodba je zanimiva predvsem zaradi potencialne spremembe infrastrukture kapitalskega trga.

Obvezniški trgi pa so v zadnjem mesecu po dolgem času beležili padec vrednosti, saj centralne banke vseskozi ponavljajo željo po višji inflaciji. Trg pa je začel vračunavati postopno odpiranje gospodarstva in s tem obuditev potrošnje. Hkrati pa ohranjajo izjemne količine odkupovanja obveznic na sekundarnem trgu. S tem pa dejansko že kontrolirajo krivuljo donosnosti. Za nadaljnje gibanje obveznic pa bomo predvsem odvisni od učinkovitosti boja proti covid-19. Pričakujemo lahko, da bodo centralne banke še naprej držale kratkoročne obrestne mere na relativno nizkih nivojih.

 

 

Biotehnologija kot industrija prihodnosti

 

 

Na finančnem webinarju z dr. Marinko Žitnik smo spoznali, kako algoritmi na podlagi izkušenj strojnega učenja, velikega števila podatkov in računske moči prepoznajo vzorce, ki omogočajo korenite preboje na vseh področjih človekovega delovanja. Praktično v vseh panogah se pojavljajo podjetja, katerih temeljna dejavnost je osnovana na umetni inteligenci in strojnem učenju, njihovi poslovni modeli pa so hitro skalabilni in se hitro širijo po svetu.

Zgodovina nas uči, da se nosilnost posameznih panog znotraj gospodarstva in njihov vpliv na gospodarsko rast skozi obdobja močno spremenijo. Na kapitalskih trgih se to izkazuje v deležu posamezne panoge v borznem indeksu. Tako največji del sestave indeksa S&P, indeksa (po vrednosti) največjih ameriških podjetij, ki so uvrščena na borzi NYSE in NASDAQ, zajemata panogi: informacijska tehnologija 28 % in zdravstvo 13,5 %. Napovedi kažejo, da bodo porabljena sredstva v zdravstvu do leta 2027 samo v ZDA porasla iz 3.000 milijard dolarjev v letu 2019 na več kot 5.000 milijard dolarjev v letu 2027. Prvo avtonomno orodje umetne inteligence v vsakdanji medicinski praksi je bilo v ZDA odobreno leta 2018, kar vsekakor nakazuje na izjemen potencial rasti na tem področju in nove priložnosti.

Med webinarjem smo prejeli številna vprašanja in zanimalo vas je tudi, v katerih podskladih znotraj Generali Krovnega sklada je mogoče vlagati v biotehnologijo?

Biotehnologija je vsekakor industrija prihodnosti, ki bo imela neizmeren vpliv na nove pristope v medicini, farmaciji in vsakdanjem življenju. Vsekakor je vredno razmisliti o vseh naložbenih priložnostih in upoštevati, da se glede razmerja med tveganjem in potencialnim donosom uvršča med bolj tvegane naložbe. Znotraj Generali Krovnega sklada je del naložb razpršenih v biotehnološka podjetja. Danes izpostavljamo dva podsklada, prek katerih lahko postanete del uspešnih zgodb, ki zaposlujejo največje svetovne talente in hitro uresničujejo ideje: Generali Vitalnost in Generali Amerika.

Pravilno naložbeno strategijo lahko sestavite z našim finančnim svetovalcem na brezplačnem posvetu in hkrati izkoristite ugodnost, ki jo nudimo vsem novim vlagateljem.

Prijavite se na brezplačni finančni posvet

 

 

Generali Prvi izbor in Generali Bond z najboljšo skupno oceno 5 Morningstar zvezdic

 

V družbi Generali Investments vseskozi ohranjamo strokovnost in odličnost v upravljanju premoženja naših vlagateljev. Trije naši skladi imajo največ 5 ali 4 Morningstar zvezdice, kar pomeni uvrstitev med najboljših 10 % skladov v posamezni kategoriji (v primeru 5 Morningstar zvezdic) oziroma, naslednjih 22,5 % skladov (v primeru 4 Morningstar zvezdic). Na dan 31. 12. 2020 so imetniki 5-ih ali 4-ih Morningstar zvezdic naslednji skladi:

Generali Prvi izbor, 5 zvezdic v kategoriji fleksibilni delniški

Generali Bond, 5 zvezdic v kategoriji EUR razpršeni obvezniški

Generali Vitalnost, 4 zvezdice v kategoriji delniški – globalni

 

 

 

 

 

 

Morningstar zvezdice so ocene upravljanja, ki jih poda neodvisna in mednarodno najbolj priznana agencija za ocenjevanje uspešnosti upravljanja skladov Morningstar, ustanovljena v Združenih državah Amerike. Skladom po svetu podeljuje ocene že od leta 1985. Ocene so podeljene na osnovi tveganju prilagojene donosnosti, ki izhaja iz naložbene politike sklada in kjer se upošteva tudi stroškovna učinkovitost upravljanja. Skladi so razdeljeni v naložbene kategorije, ocena je skladu podeljena na osnovi uvrstitve sklada v svoji kategoriji in se mesečno osvežuje. Najvišja ocena je ocena 5 zvezdic. Najboljših 10 % skladov v posamezni kategoriji prejme 5 zvezdic. Naslednjih 22,5 % skladov prejme 4 zvezdice, še naslednjih 35 % prejme 3 zvezdice, naslednjih 22,5 % skladov prejme 2 zvezdici in zadnjih 10 % skladov prejme 1 zvezdico. Vsak sklad je ocenjen v obdobju desetih, petih in treh let. Na podlagi teh ocen se oblikuje skupna ocena sklada. Način oblikovanja skupne ocene: če sklad posluje vsaj 3 in manj kot 5 let, se za skupno oceno uporabi ocena iz 3-letnega obdobja. Če sklad posluje vsaj 5 in manj kot 10 let, se za izračun skupne ocene upošteva 60 % ocene iz 5-letnega obdobja, in 40 % ocene iz 3-letnega obdobja. Če sklad posluje vsaj 10 let, se za izračun skupne ocene upošteva 20 % ocene iz 3-letnega obdobja, 30 % ocene iz 5-letnega obdobja in 50 % ocene iz 10-letnega obdobja.

 

 

Avtorske pravice © 2020 Morningstar Deutschland GmbH. Vse pravice pridržane. Informacije v tej publikaciji: (1) so last družbe Morningstar in/ali njenih ponudnikov vsebin; (2) jih ni dovoljeno kopirati ali distribuirati; in (3) niso zajamčeno točne, popolne ali pravočasne. Družba Morningstar in njeni ponudniki vsebin ne prevzemajo odgovornosti za škodo ali izgubo, ki bi izhajala iz uporabe teh informacij. Pretekla donosnost ni jamstvo za rezultate v prihodnosti.