Entries by abra_nikitenko

Denarni val

Novi val denarne poplave se vse bolj približuje. S prvo pravo finančno korekcijo oziroma recesijo na finančnih trgih je hitro zazvonila sirena v centralnih bankah. Ameriška centralna banka (FED) je na zadnjem zasedanju ponovno potrdila, da je odvisna bolj od Dow Jonesa (ameriški delniški indeks) kot od dejanskih podatkov. Res pa je, da zadnji objavljeni podatki niso več tako bleščeči in je komunikacija o bolj sproščeni denarni politiki tudi smiselna. A opaziti je določene mnenjske voditelje, ki spet rišejo črne scenarije. Ponovno so se pojavila razmišljanja, da bo moral FED v naslednji krizi zarezati obrestne mere v negativne nivoje. Za stimulacijo ekonomije pa dodatno uporabiti kar »helikopterski denar«, kar bi pomenilo direktno nakazilo na račune državljanov.

Varovalo je le dobro razpršen portfelj

Vse bolj se mi zdi pravilna domneva, da je za finančne trge smiselno uporabljati analogijo s pacientom, ki je zaradi hude travme dobil določena poživila in ta so ga postavila nazaj na noge. Najprej je ukrep povsem na mestu, saj vrne upanje v življenje ter omogoči začetek okrevanja. A povsem pričakovano se pojavijo problemi, ko je treba stimulanse odstraniti.

Bik ali medved?

Po najslabšem decembru na kapitalskih trgih od leta 1932 smo bili priča enemu najboljših januarjev v zadnjih 50 letih. Pot od pekla do raja je bila kratka in večina vlagateljev je po kataklizmičnem decembru raje stala ob strani in spremljala divje nihanje z distance. Trg se je vrnil v ravnovesne nivoje, čeprav so se vrednotenja premaknila zopet višje in trg deluje vsaj kratkoročno nekoliko pregret. Poleg tega nas v bližnji prihodnosti čakajo novice o trgovinskih pogovorih med ZDA in Kitajsko, treba bo tudi doreči ali prestaviti brexit (zadnje je bolj verjetno), gospodarski podatki ter napovedi podjetij za leto 2019 pa so se konkretno ohladili. Ameriški S&P je od dna na božični večer v evrih pridobil več kot 16 odstotkov, Evropa in trgi v razvoju pa zopet zaostajajo s 6,7- oziroma 9,5-odstotno rastjo.

KD Skladi v sodelovanju s Peakside Capital kupili Austria Trend hotel

(Ljubljana, 31. januar 2019) KD Adriatic Value Fund, specialni investicijski sklad, prvi regulirani nepremičninski alternativni investicijski sklad (AIS) v Sloveniji, ki ga upravlja družba KD Skladi, je v sodelovanju s Peakside Capital, mednarodno svetovalno družbo za nepremičnine, zaključil nakup Austria Trend hotela od CA Immobilien Anlagen AG. To je nakup že četrte nepremičnine KD Skladov in Peakside Capital za nepremičninski sklad KD Adriatic Value Fund v Sloveniji, prvega so izvedli aprila 2018.

Zmagovalni sektor lanskega leta

Najdonosnejša v letu 2018 so bila podjetja iz zdravstvenega sektorja. Najbolje so se odrezala tako podjetja, ki sestavljajo ameriški indeks, kot tudi na globalnem nivoju. Če pogledamo samo ameriška podjetja, so ta leto v povprečju končala skoraj 9 odstotkov višje, kot so ga začela. Na globalnem nivoju je bila slika slabša, cene njihovih delnic pa so leto končale v povprečju odstotek višje.

Črni oblaki se lahko tudi razkadijo

Dogajanja na finančnem trgu v zadnjem četrtletju lanskega leta so nas opomnila, da v življenju poti ne vodijo samo navzgor. Korekcija na glavnem ameriškem borznem indeksu v višini 15 odstotkov je namreč znamenje konca nekega obdobja, v katerem so centralne banke obvladovale igro in s svojo politiko olepševale realnost.

Evropska dilema

Slab konec 2018 in zelo volatilen uvod v 2019 je podrl precej zastavljenih strategij vlagateljev na kapitalskih trgih. Še novembra, ko se pripravlja glavni del strategij, je svetovni gospodarski položaj za 2019 kazal precej drugačno, bolj optimistično sliko. A po vseh turbulencah zadnjih dveh mesecev v ospredje vse bolj prihaja vprašanje, ali trg ponovno vidi nekaj več, kar gospodarstvo šele zaznava. Če so ameriški makroekonomski podatki še zmeraj zelo dobri, pa vse bolj skrbi hitro in močno poslabšanje gospodarske slike v Evropi. Povezave lahko verjetno iščemo v slabših gospodarskih podatkih, ki prihajajo iz Kitajske in drugih trgov v razvoju, od katerih je Evropa precej bolj odvisna kot ZDA. Posledično ostaja odprto vprašanje o deležu delnic evropskih podjetij v portfelju.

Smer tečajem bodo dala gospodarska pričakovanja

Minulega leta vlagatelji na Ljubljanski borzi ne bodo ocenjevali kot uspešnega. Borzni indeks SBI TOP je namreč leto končal na skoraj isti točki, kjer ga je začel. Še malenkost slabše, saj je bila donosnost celo za ščepec negativna. V borzni indeks seveda niso vštete dividende, zato so v povprečju vlagatelji le nekaj zaslužili. Povprečna dividendna donosnost delnic, ki sestavljajo indeks, je bila lani dobrih šest odstotkov. Največ so delničarjem lani izplačali v Telekomu, kjer je bila donosnost skoraj 14-odstotna, medtem ko delničarji koprske Intereurope dividend sploh niso dobili.